L’action de Ragnarok Odyssey se déroule dans un monde basé sur la mythologie nordique, où humains et géants s’affrontent. Les joueurs créent leur personnage et sélectionnent une classe spécialisée. Ils peuvent projeter leurs ennemis vers le ciel, les suivre dans les airs et leur assener des coups qui défient la gravité, puis finir le travail en les expédiant dans le paysage. La jouabilité évolue au rythme des intrigues et des quêtes facultatives. Quatre joueurs peuvent combattre ensemble en ligne en mode co-op.